Forward Rate là gì? Các ứng dụng của tỷ giá kỳ hạn trên thị trường

Forward rate là gì? Tại sao nó lại đóng vai trò quan trọng trong thị trường tài chính, đặc biệt với nhà đầu tư forex? Đây là một khái niệm cốt lõi giúp dự đoán tỷ giá trong tương lai, hỗ trợ phòng ngừa rủi ro và xây dựng chiến lược giao dịch hiệu quả. Nếu bạn đang tìm cách hiểu rõ cơ chế hoạt động của forward rate và cách áp dụng nó vào thực chiến, bài viết dưới đây sẽ mang đến cho bạn cái nhìn đầy đủ và dễ hiểu. Cùng sanforex khám phá ngay nhé.

Forward Rate – Tỷ giá kỳ hạn là gì?

Đối với thị trường tài chính, nhất là giao dịch ngoại hối và tiền tệ, tỷ giá kỳ hạn là một định nghĩa cơ bản nhưng có tầm ảnh hưởng lớn. Forward Rate chính là mức giá hay lãi suất được đôi bên cam kết trước khi diễn ra giao dịch và giao dịch đó được thực hiện trong một khoảng thời gian cụ thể trong tương lai. Tỷ giá kỳ hạn được dùng trong nhiều loại giao dịch tài chính khác nhau như hợp đồng tiền tệ, đầu tư chứng khoán,…

Còn với giao dịch Forex, Forward Exchange Rate hay tỷ giá hối đoái kỳ hạn là hạn mức tỷ giá mà đôi bên thỏa thuận trước đó và thực hiện giao dịch mua bán ngoại tệ ở một thời điểm cố định về sau. Qua đây người mua và người bán có thể tránh chịu ảnh hưởng từ các biến động giá trên thị trường trong thời gian chờ tiến hành giao dịch.

Tỷ giá kỳ hạn là mức giá được cung cấp sẵn trước khi cả hai thực hiện trade trong tương lai

Phân biệt giữa Forward Rate và Spot Rate

Những nhà đầu tư mới tham gia vào thị trường thường xuyên nhầm lẫn giữa hai khái niệm của tỷ giá kỳ hạn (Forward Rate) và tỷ giá giao ngay (Spot Rate).

• Spot Rate: Mức giá được sử dụng trong các giao dịch thực hiện ngay, nhiều nhất là hai ngày làm việc. Giao dịch này khá phổ biến trên thị trường ngoại hối, tại đây nhà đầu tư tiến hành mua và bán một đồng tiền với mức giá ở cùng thời điểm.
• Forward Rate: Mức giá được áp dụng cho những giao dịch đã lên kế hoạch sẵn và thực hiện sau 2 ngày làm việc. Thường thì, tỷ giá kỳ hạn được sử dụng bởi các doanh nghiệp hay nhà đầu tư muốn khóa tỷ giá ở thời điểm hiện tại nhằm hạn chế những ảnh hưởng từ biến động về sau.

Tỷ giá giao ngay và tỷ giá kỳ hạn hoàn toàn khác nhau về hạn mức và thời gian giao dịch

Ví dụ cụ thể để bạn dễ hình dung hơn, chẳng hạn một công ty nhập khẩu tại Việt Nam mong muốn thanh toán cho đối phương người ngoài sau 3 tháng bằng đồng USD. Để ngăn chặn tỷ giá giữa USD và VND tăng mạnh trong thời gian 3 tháng sau, cả hai đã ký hợp đồng mua USD ở mức giá hiện tại. Mức giá đã chốt chính là tỷ giá kỳ hạn được áp dụng cho một giao dịch trong thời gian tới.

Một số đặc điểm nổi bật của tỷ giá kỳ hạn là gì?

Trên thị trường tài chính nhất là giao dịch ngoại hối và hợp đồng tiền tệ, tỷ giá kỳ hạn không chỉ là một mức giá được đưa ra trước trong tương lai mà còn có nhiều điểm nổi bật mà các bạn cần nắm:

• Thông qua thỏa thuận từ các bên: Tỷ giá kỳ hạn sẽ không được công khai như giá trên thị trường mà được tạo ra dựa trên sự thỏa thuận giữa đôi bên khi tham gia giao dịch. Khi quyết định chốt tỷ giá, chúng trở thành một phần bắt buộc trong hợp đồng và mang tính pháp lý. Qua đây giúp các bên có được sự gắn kết, nghĩa vụ, quyền lợi khi đã được xác định trước đó.
• Công cụ quản lý rủi ro: Tỷ giá kỳ hạn còn được biết đến như một hình thức hedging, hiểu là cách ngăn chặn những rủi ro về biến động của tỷ giá. Thông qua mức giá được cam kết trước đó, doanh nghiệp hay nhà đầu tư không cần phải lo lắng khi thị trường có những thay đổi lớn vào thời điểm giao dịch.
• Mang tính linh hoạt: Nếu so sánh với hợp đồng tương lai có quy mô và điều kiện tiêu chuẩn hóa, hợp đồng kỳ hạn được áp dụng Forward Rate hỗ trợ tùy chỉnh nhu cầu đôi bên. Chẳng hạn các điều khoản như khối lượng, thời gian, loại tiền,… đều được chỉnh sửa sao cho phù hợp với tình hình.
• Tham chiếu dự báo: Tỷ giá kỳ hạn còn được coi là một dự báo trung lập dành cho Spot Rate trong tương lai. Dù không chắc chắn 100% nhưng cũng thể hiện được kỳ vọng thực tế của thị trường về tình hình tỷ giá sau một thời gian cụ thể.

Thông qua Forward Rate giúp ngăn chặn rủi ro và biết được quyền lợi ngay từ đầu

Phương pháp tính tỷ giá kỳ hạn – Forward Rate là gì?

Sau khi các bạn tìm hiểu về Forward Rate là gì và các đặc điểm của tỷ giá kỳ hạn, tiếp theo đây Sanforex sẽ đưa bạn đi tìm hiểu cách tính của Forward Rate.

Để có thể xác định đúng tỷ giá kỳ hạn, trader cần tìm hiểu về Spot Rate và điều chỉnh dựa trên các yếu tố chi phí về việc sở hữu tài sản, như lãi suất hay chi phí lưu trữ vốn. Thông qua cách điều chỉnh này sẽ xác định được tỷ giá mà hai bên cam kết với nhau về một giao dịch sắp sửa xảy ra.

Đối với giao dịch Forex, tỷ giá kỳ hạn phụ thuộc nhiều vào sự chênh lệch lãi suất từ 2 đồng tiền. Thế nhưng, nếu trên thị trường trái phiếu hay các sản phẩm thu nhập cố định, công thức tính Forward Rate sẽ có phần khó khăn hơn. Lúc này, yêu cầu phải thông qua lợi suất của trái phiếu có thời gian khác nhau, điều này phòng tránh khi mức lãi suất xuất hiện ở một khoảng thời gian cố định trong tương lai.

Dù cho bất kỳ thị trường nào đi chăng nữa, tỷ giá kỳ hạn là kết quả từ sự cân bằng giữa mức giá hiện tại và mong muốn thị trường về mức vốn hay lợi tức trong tương lai.

Tính ứng dụng thực tế của Forward Rate trong tài chính

Tỷ giá kỳ hạn không đơn giản là một công cụ có tính lý thuyết mà được sử dụng nhiều trên thị trường nhằm đáp ứng các chiến lược quản trị rủi ro và mang về lợi nhuận tốt nhất. Vậy tính ứng dụng của tỷ giá kỳ hạn là gì? Cùng tìm hiểu ngay dưới đây: 

Trên thị trường Forex

Đối với các doanh nghiệp hoạt động đa quốc gia, tỷ giá kỳ hạn là một công cụ được sử dụng để bảo toàn người dùng tránh các biến động từ tỷ giá. Chẳng hạn, một doanh nghiệp xuất khẩu tại Việt Nam ký kết hợp đồng bán hàng với giá trị lên đến 10 triệu EUR, 2 bên thỏa thuận sẽ chi trả bằng đồng USD vào 6 tháng sau.

Để tránh những biến động từ tỷ giá EUR/USD, họ có thể khóa tỷ giá kỳ hạn tại mức 1.35 EUR/USD ngay hiện tại. Dù cho tỷ giá ở 6 tháng sau có ra sao thì cả hai cũng đều áp dụng theo tỷ giá 1.35 EUR/USD, đây là cách thức hedging tỷ giá mang lại hiệu quả cao nhất.

Tỷ giá kỳ hạn trên Forex giúp đôi bên tránh chịu ảnh hưởng của biến động tỷ giá

Trên thị trường trái phiếu

Tỷ giá kỳ hạn còn giúp cho các nhà đầu tư thực hiện tốt chiến lược phân chia vốn vào các sản phẩm trái phiếu. Chẳng hạn bạn đang cân nhắc hai lựa chọn là:

• Mua trái phiếu với kỳ hạn 1 năm ngay từ lúc này.
• Mua trái phiếu 6 tháng trước rồi đầu tư vào một trái phiếu khác có kỳ hạn 6 tháng kế tiếp.

Để có được lợi nhuận tốt nhất, nhà đầu tư cần tính lợi suất mong muốn trong vòng 6 tháng kế tiếp. Khi đó, tỷ giá kỳ hạn sẽ đảm nhận vai trò là một công cụ tính lợi nhuận có thể nhận cho phương án tái đầu tư, sau khi có kết quả sẽ so sánh với phương án đầu tiên để đưa ra lựa chọn thích hợp nhất.

Forward Rate trong trái phiếu sẽ giúp các nhà đầu tư có được lựa chọn tối ưu nhất

Trên hợp đồng kỳ hạn lãi suất (FRA – Forward Rate Agreement)

FRA là một sản phẩm phái sinh được 2 bên thảo luận trước lãi suất được áp dụng trong khoản vay hay cho vay sẽ được thực hiện trong thời gian tới. Công cụ này phù hợp trong môi trường có lãi suất biến động mạnh vì có thể:

• Bảo vệ doanh nghiệp trước những rủi ro về lãi suất lên xuống bất thường.
• Tiến hành chiến lược đầu cơ thông qua xu hướng lãi suất.
• Xây dựng kế hoạch tài chính vững chắc, từ việc biết trước chi phí vốn và lợi tức phát sinh trong thời gian tới.

Forward Rate sẽ giúp doanh nghiệp tránh rủi ro khi lãi suất tăng/giảm không chắc chắn

Ví dụ về cách sử dụng Forward Rate trong việc đưa ra quyết định đầu tư

Trong trường hợp bạn đang phân vân giữa hai lựa chọn đầu tư vào trái phiếu chính phủ là:

• Phương án 1: Mua trái phiếu kỳ hạn 1 năm với lãi suất cố định là 5%/năm.
• Phương án 2: Mua trái phiếu kỳ hạn 6 tháng với lợi suất 4%/năm, sau đó thực hiện tái đầu tư vào một trái phiếu 6 tháng khác khi đáo hạn.

Vậy nếu lựa chọn phương án tái đầu tư có thể mang về lợi nhuận bằng hay cao hơn so với phương án đầu không?

Tỷ giá kỳ hạn 6 tháng sau 6 tháng (ký hiệu: 6×12) có tác dụng. Forward Rate sẽ cho biết lãi suất mà nhà đầu tư cần có được trong lần tái đầu tư thứ hai (sau 6 tháng đầu tiên) để tổng lợi suất trong 1 tháng tương đương lợi suất 5% ở phương án 1.

Trong trường hợp Forward Rate tính với mức 6.1%, nghĩa là kỳ vọng lãi suất 6 tháng kế tiếp sẽ lớn hơn hiện tại, phương áp 2 sẽ tốt hơn nếu thị trường có xu hướng đúng với dự đoán. Còn nếu sau 6 tháng lãi suất thực tế nhỏ hơn tỷ giá kỳ hạn, trader sẽ không mang về lợi nhuận nhiều trong đầu tư cố định.

Từ ví dụ này bạn cũng thấy được tỷ giá kỳ hạn giống như một công cụ định hướng hỗ trợ trader so sánh chiến lược đầu tư có thời gian khác nhau khi thị trường không được ổn định.

Ở mỗi thị trường Forward Rate sẽ có tính ứng dụng khác nhau để phát huy tốt hiệu quả

Các ưu và nhược điểm của Forward Rate

Dùng tỷ giá kỳ hạn trong quản lý tài chính và giao dịch giúp doanh nghiệp hay nhà đầu tư cá nhân chiếm được rất nhiều ưu thế, tuy nhiên cũng mang đến những hạn chế tiềm ẩn. Cụ thể:

Ưu điểm

• Bảo vệ nhà đầu tư trước các rủi ro về giá: Thông qua tỷ giá kỳ hạn giúp đôi bên có thể tránh được các rủi ro do tỷ giá hay lợi suất mang lại. Hành động khóa giá giúp ngăn chặn tính không ổn định trong kế hoạch tài chính hay chi phí vốn.
• Tùy chỉnh linh hoạt dựa trên nhu cầu thực tế: Khác với các sản phẩm chuẩn hóa, chẳng hạn như hợp đồng tương lai, hợp đồng kỳ hạn dùng Forward Rate để điều chỉnh khối lượng, thời gian, loại tài sản tương thích với tình huống.
• Hỗ trợ phán đoán dòng tiền cùng với hoạch định chiến lược: Tỷ giá kỳ hạn cũng thể hiện mong muốn thị trường về lãi suất hay tỷ giá trong thời gian tới. Thông qua đây, doanh nghiệp và nhà đầu tư có thể sử dụng để thiết lập kế hoạch dòng tiền, chi phí dự trù và thời gian giao dịch tốt nhất.

Nhược điểm

• Biết cách sử dụng: Áp dụng tỷ giá định kỳ yêu cầu người sử dụng phải hiểu được cơ chế định giá, yếu tố tác động và rủi ro có thể xảy ra. Trong trường hợp không có đủ kiến thức bạn sẽ dễ dàng có những lựa chọn sai lệch, dựa vào phán đoán quá nhiều.
• Phát sinh thêm chi phí ẩn hay chênh lệch về giá: Tuy không thông qua các sàn giao dịch tập trung như hợp đồng kỳ hạn vẫn xuất hiện nhiều chi phí giao dịch như spread, phí tài chính, phí cơ hội nếu thị trường xoay chuyển ngược với mong muốn.
• Không có tính linh hoạt khi đã chốt thỏa thuận: Sau khi đã ký kết có tính pháp lý, không thể thay đổi được nữa. Lúc này, bạn không thể hủy ngang, sửa đổi vì có thể xuất hiện rủi ro khi thị trường không diễn biến theo phán đoán.

Kết luận

Forward Rate là gì đã được Sanforex cung cấp phía trên, qua đây bạn cũng thấy được mức độ quan trọng của công cụ này. Tỷ giá kỳ hạn giúp các nhà đầu tư và doanh nghiệp bảo vệ tốt tài sản trước những biến động, đưa ra quyết định sáng suốt và mang về lợi suất tối ưu nhất. Hy vọng với bài viết trên cũng giúp các bạn có thêm những thông tin cần thiết.

Trang Thái Hùng

Tôi là Trang Thái Hùng – tác giả của những bài viết trên ForexDictionary, với kinh nghiệm hơn 5 năm trong lĩnh vực đầu tư tài chính tôi muốn chia sẻ đến bạn đọc các kiến thức mà tôi đã tích luỹ được, vững kiến thức chọn được nơi đầu tư an toàn lợi nhuận khủng không còn là chuyện quá khó.